盛宝优配 AI基金“赚翻了”

21世纪经济报道特约记者庞华玮最近3个月，基金收益榜出现了明显的赛道转换盛宝优配，表现最好的一条主线是AI算力，取代了之前最被看好的创新药。

6月以来，AI算力造就了3只“翻倍基”，13只收益超80%的基金。值得一提的是，近3个月基金收益TOP20产品全部重仓AI算力。

事实上，8月以来，大量重仓AI基金已由亏转盈。

不过，随着AI主题基金近期涨幅显著，部分资金选择获利了结。来自机构的数据显示，近一周AI基金的净流入额合计为-158.56亿元，表明整体上AI基金在近期面临资金流出压力。

业内人士建议投资者关注AI短期调整的风险，但是认为AI长期趋势向上。

霸屏绩优榜

截至8月22日，6月以来，基金诞生了3只“翻倍基”，13只基金收益超80%，它们共同点是，重仓AI算力。

如果从本轮AI算力概念股4月9日触底反弹算起，市场上已诞生了19只“翻倍基”（其中18只重仓AI），98只基金收益超80%，大部分都来自AI算力。

8月，A股的AI算力概念股进一步开启了加速拉升行情。最新的一个交易日8月25日，寒武纪大涨11.40%，总市值近5800亿元。仅用了一个多月时间，寒武纪就从7月10日低点520.67元/股上涨至1384.93元/股，股价翻倍，仅8月以来，股价已上涨95.19%。成为继贵州茅台后，A股市场中第二只千元股。

此外，工业富联、新易盛、天孚通信、中际旭创、海光信息、中科曙光、浪潮信息等一批AI算力概念股自8月以来屡创历史新高。

在此背景下，大量基金加仓算力板块。

2025年二季度，30只基金共同重仓33只AI算力概念股，上百只基金共同重仓12只AI算力概念股。其中6只个股被基金持股市值合计均超100亿元。

二季度末，重仓持股的基金数最多的AI算力概念股是CPO光模块的新易盛，共636只基金重仓，持股总市值接近312亿元，截至8月25日，该股自4月9日以来大涨492%。

这一阶段，布局AI算力概念股的基金也赚翻了。

Wind数据显示，截至8月22日，权益类基金最近3个月的收益最佳排名榜已由创新药转向AI，出现了明显的赛道变换，表现最强的20只基金全部来自AI算力板块盛宝优配，这些产品最近3个月的业绩回报均超70%，最高回报超100%。

数据显示，截至8月22日，6月以来，收益最高TOP10基金全部重仓AI算力概念股，它们的业绩分别为：永赢科技智选A 107.97%、中航机遇领航A 106.59%、信澳业绩驱动A 102.95%、易方达瑞享I 98.41%、德邦鑫星价值A 94.44%、诺德新生活A 92.56%、易方达远见成长A 91.90%、易方达先锋成长A 91.87%、财通成长优选A 82.83%、财通集成电路产业A 82.37%。

值得一提的是，在今年前5个月，上述10只基金收益有9只为负。

近3个月表现最好的是任桀管理的永赢科技智选A，截至8月22日，自6月以来收益107.97%，自4月9日以来收益144%，年内收益124%。

“AI 基金近期走势强劲，主要得益于市场风格切换与行业自身发展。7月以来，随着创新药行情降温，AI板块成为新热点，带动相关基金业绩大幅提升。”排排网财富公募产品运营曾方芳说。

“AI在近3个月表现突出，AI基金收益超过了创新药基金，在近3个月业绩排名TOP20霸屏，这和AI最近表现突出分不开。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

“AI在第四次科技革命中是主导的地位，所以它股价的弹性也比较大，可能会吸引更多的资金流入，短期的走势依然强劲。”杨德龙说。

不过，来自格上基金的数据显示，截至2025年8月25日，近一周AI基金的净流入额合计为-158.56亿元，表明整体上AI基金在近期面临资金流出压力，但细分产品存在分化。

“AI主题基金近期涨幅显著，部分资金选择获利了结。而内部也存在分化，部分细分领域如游戏、军工等出现资金流出，AI算力、机器人等方向则持续获得资金流入。”格上基金研究员托合江说。

业绩大波动

AI基金的业绩波动很大。

2024年及之前，AI以事件驱动为主，例如ChatGPT发布、大模型技术突破。

2025年初至今开始进入商业化验证阶段，关注AI应用和算力需求。

2025年6月后加速崛起，截至8月25日，AI算力板块基金近3个月回报超70%，寒武纪等基金重仓股二季度以来涨幅超90%。

曾方芳回顾过去时表示，重仓AI的基金经历了明显的起伏。2023年上半年AI板块大涨，相关基金表现突出，但下半年则大幅下跌。2024年，AI基金表现平淡，部分基金经理转向医药等其他板块。2025年以来，AI基金先抑后扬。年初至6月，中证人工智能指数一路下行，相关基金业绩不佳。7月起，随着创新药行情降温，AI板块成为新热点。

AI行业的波动大，也导致了AI基金业绩起伏很大。

以金梓才为例，他重仓AI算力，业绩大开大合。

2024年收益TOP10基金中有5只是他管理。其中，财通景气甄选一年持有以51.85%的收益率，斩获2024年年度主动权益基金榜亚军，而该基金今年一季度收益为-22.63%。事实上，今年一季度，全市场基金业绩垫底的6只基金是由金梓才管理，收益在-25%～-22%之间。

但截至8月22日，今年6月以来涨幅最高的21只基金中，有6只是金梓才管理的基金。

比如，他旗下的财通成长优选、财通集成电路产业今年前5个月累计浮亏均超过20%，但截至8月22日，6月以来，财通成长优选、财通集成电路产业均上涨超过82%，年内回报已反弹至29%、44%。

随着AI算力行情启动，金梓才用4个月打了一个漂亮的翻身仗。截至8月22日，今年以来，其旗下7只基金收益均超过25%。

金梓才表示，2025年一季度对持仓板块做了大幅度调整，基本完全减持了海外算力板块，同时大幅增配了国内算力部分。但二季度，金梓才做了修正，把一季度减持的海外算力板块加回来了。

对此，他解释，“在DeepSeek横空出世的这4-5个月，国内模型经历了冲高回落，而在海外，我们看到头部公司大模型用户数和Tokens正在出现‘几何级’高速增长，同步带来ARR(年度经常性收入)的大幅增长，这也意味着海外模型商业模式已经闭环。基于这样的产业状态，我们认为还是有必要在持仓中布局海外算力。”

对于AI近期崛起的原因，托合江分析指出，“在于商业化加速，例如OpenAI年化收入突破100亿美元，国内快手可灵ARR（年度经常性收入）达1亿元人民币。同时政策与需求共振，国产替代政策与全球算力需求爆发共振。”

其中，算力硬件（例如寒武纪、中际旭创），以及应用端（例如华胜天成）涨势更好。

总体来看，算力板块被普遍看好，如GPU和ASIC芯片、光模块、光芯片等品类，以及AI服务器带动的PCB、液冷散热等新兴领域。

托合江指出，近期在AI算力需求持续增长、AI应用加速落地以及国产替代与技术突破的共同作用下，AI基金表现亮眼，收益高的同时，波动性也普遍高于市场平均水平。

“对于投资者，需要明确自身风险承受能力，避免追高，并控制好行业或主题的仓位，保持一个好的心态做投资。”托合江说。

杨德龙表示，“AI长期的趋势向上，但是短期涨幅过大，有可能面临着调整的压力。所以建议投资者，关注AI短期调整的风险，但是长期还是可以继续关注AI表现。”

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